سياسات توزيع الأرباح وأثرها في القيمة السوقية للشركة: دراسة تحليلية لعينة من شركات الأعمال في عدد من الأسواق المالية العربية

الباحث

سلوى محمود علي الحديدي

المشرف

رافعة إبراهيم الحمداني

الجامعة

جامعة الموصل

الكلية / القسم

كلية الإدارة والاقتصاد / العلوم المالية والمصرفية

الشهادة

ماجستير

السنة

2021

لغة الرسالة

عربي

الكلمات المفتاحية

سياسات توزيع الأرباح ; القيمة السوقية ; الأسواق المالية العربية ; شركات الأعمال

هدفت الدارسة إلى إيجاد العلاقة ومدى التأثير للسياسات التي تعتمدها شركات الأعمال في آلية caus) احتجاز) الأرياح على قيمة الشركة، إذ تنظر معظم الشركات إلى سياسة توزيع الأرياح على أنها che لا يتجزأ من استراتيجية الشركة، لذلك يجب أن تقرر الإدارة مبلغ توزيعات الأرياح والتوقيت والعوامل الأخرى المختلفة التي تؤثر في توزيعات الأرياح. تحدد سياسة توزيع أرباح الشركة مقدار أرياح الأسهم التي تدفعها الشركة لمساهميها وتكرار دفع الأرياح. عندما تحقق الشركة clay فإنها تحتاج إلى اتخاذ قرار بشأن ما يجب فعله به. يمكنهم إما احتجاز الأرباح في الشركة؛ أو يمكنهم من توزيع الأموال على المساهمين في شكل توزيعات أرباح. تتمثل توزيعات CL في حصة الأرياح التي يتم توزيعها على المساهمين في الشركة والعائد Gill يحصل عليه المساهمون مقابل استثماراتهم في الشركة. تُعد سياسة توزيع الأرباح من السياسات المالية التي تأخذ حيزاً كبيراً من اهتمام الإدارة والمساهمين والمستثمرين على حدٍ سواءء إذ تؤدي دوراً Lage في الإدارة المالية للشركة الحديثة. تنبع أهمية الدراسة في تحقيق الهدف الأساس للدراسة وهو بيان تأثير سياسات توزبع الأرباح في القيمة السوقية، ونظراً لأهمية سياسات توزيع CY) واتخاذ القرار وتأثيره على الشركة بصفه عامة وعلى قيمة الشركة بصفة خاصة برزت مشكلة الدراسة بمدى تأثير سياسات توزيع الأرباح في Lad الشركة وهل يوجد تباين بين تأثير توزيعات ec WI واحتجاز الأرباح في قيمة الشركة؟ إذ تمثل عينة الدراسة الشركات الصناعية والمدرجة في كلا من سوق الرياض للأوراق المالية، والسوق الدوحة للأوراق المالية، وذلك كونها من الأسواق المتطورة والتي تقدم المعلومات التي تلائم جميع الأطراف المستفيدة، فضلاً عن سوق العراق للأوراق المالية وللمدة من سنة 2020-2007، التي تُعد مدة كافية لمعرفة سياسات توزيع الأرياح وأثرها في قيمة الشركة. ومن أجل الوصول إلى حل مؤقت لمشكلة الدراسة تم تبني الفرضية التي تنص على وجود أثر معنوي ذات دلالة إحصائية بين سياسات توزيع الأرباح وقيمة الشركة. ومن أجل بلوغ أهداف الدراسة واختبار فرضياتها والتأكد من صحتها تم اعتماد المنهج الوصفي التحليلي ila على النظريات والدراسات التجريبية المالية التي تناولت موضوع الدراسة والمنهج التحليلي القائم على الأدوات الإحصائية المتمثلة بنموذج الانحدار الخطي المتعدد Multiple Linear (Regression Model 3< ذج الانحدار الخطي البسيط Simple Linear Regression Model اختبار F-test(F) pLaslt-test (t) معامل التحديد Coefficientof :(R’) 0 بستخدم لبيان القدرة التفسيرية لنموذج الانحدار معامل ارتباط بيرسون UslieePearson Correlation Coefficient (r) للعلاقة أو LLY! بين كل مؤشر من مؤشرات توزيع أو احتجاز الأرياح وبين قيمة ،AS SI) اختبار جذر الوحدة: -UnitRootTest وتوصلت الدراسة إلى العديد من الاستنتاجات،ء بالنسبة للشركات الصناعية العراقية عينة الدراسة، وجد أن مؤشرات توزيع الأرباح ADEM مجتمعة (نسبة توزيع الأرباح، معدل نمو توزيع الأرياح، نسبة توزيع CY! إلى ريحية السهم الواحد) لا تؤثر معنوياً في قيمة الشركة أما الشركات الصناعية السعودية عينة الدراسة، فتبين أن مؤشرات توزيع CLV! الثلاثة مجتمعة تؤثر معنوياً في قيمة الشركة، إذ aged هذه المؤشرات بنسبة )%28( في التغيرات الحاصلة في قيمة الشركة. في حين تبين من وجود تأثير لمؤشرات توزيع الأرباح الثلاثة مجتمعةً معنوياً في قيمة الشركة الشركات الصناعية القطرية عينة الدراسة، إذ aga هذه المؤشرات بنسبة )%94( في التغيرات الحاصلة في قيمة الشركة. لذلك أوصت الدراسة بأنه يتوجب على الشركات الصناعية العراقية عينة الدراسة وضع أسس ثابتة ورؤى واضحة في القوائم المالية لهذه الشركات لكي يتم معرفة الإجراءات المتعلقة بالسياسات (توزيع cL) احتجاز الأرياح) بشكل أكثر تفصيلاً. هنالك تأثير كبير لسياسات توزيع الأرباح واحتجازها في الأداء المالي للشركات الصناعية السعودية وهذا يدل على اتخاذ هذه الشركات من سياسات التوزيع والاحتجاز عامل جذب للمستثمرين لذلك يجب أن تعمل هذه الشركات على إيجاد نوع من الاستثمارات (الاستثمار في الطاقة المتجددة) للحد من المخاطر التي يمكن أن تتعرض لها. الشركات الصناعية القطرية تُعد من الشركات الرائدة في مجالها ورغم ذلك يوجد تأثير كبير لسياسات الاحتجاز والتوزيع في أدائها الذي يجب على هذه الشركات خلق استثمارات ذات منفعة كبيرة بحث تسهم في زيادة قيمة السهم ومن ثم زيادة أدائها المالي.

A The study aimed to find the relationship and the extent of the impact of the policies adopted by business companies in the mechanism (distribution, retention) of profits on the value of the company, as it Most companies view dividend policy as an integral part of corporate strategy, so management must decide the amount of dividend, timing and various other factors that affect the dividend. The company's dividend policy determines the amount of dividends the company pays to its shareholders and the frequency of dividend payments. When a company makes a profit, it needs to decide what to do with it. They can either retain profits in the company, or they can distribute money to shareholders in the form of dividends. Dividends are the share of profits that are distributed to the shareholders of the company and the return that the shareholders receive for their investment in the company. The dividend policy is one of the financial policies that take a large part of the attention of management, shareholders and investors alike, as it plays an important role in the financial management of the modern enterprise. The importance of the study stems from achieving the main objective of the study, which is to show the impact of profit distribution policies on the market value In view of the importance of dividend distribution and decision- making policies and their impact on the company in general and on the value of the company in particular, the problem of the study emerged in the extent of the impact of dividend policies on the value of the company, and is there a discrepancy between the impact of dividends and the retention of profits on the value of the company? Where the study sample represents industrial companies listed in both the Saudi Stock Exchange and the Kuwaiti Stock Exchange, as it is one of the developed markets that provides information that suits all the beneficiary B parties in addition to the Iraq Stock Exchange and for the period from 2007 - 2020, which is considered a period Sufficient to know the dividend policies and their impact on the company's value In order to reach a temporary solution to the problem of the study through the hypothesis that states that there is a significant relationship with statistical significance between the policies of dividend distribution and the value of the company. Based on the theories and empirical financial studies that dealt with the subject of the study and the analytical approach based on statistical tools represented by the Multiple Linear Regression Model, Simple Linear Regression Model, Simple Linear Regression Model, Test (t): t-test Test (F): F- test Coefficient of Determination (R2): Coefficient of Determination Used to show the explanatory power of the regression model Pearson Correlation Coefficient (r) A measure of the relationship or correlation between each of the profit distribution or retention indicators and the value of the company Unit Root Test Where the study reached many conclusions, for the Iraqi industrial companies, the sample of the study, it was found that the three dividend distribution indicators combined (dividend distribution ratio, dividend growth rate, dividend distribution ratio to earnings per share) do not have a significant impact on the company's value. As for the Saudi industrial companies, the study sample, it was found that the three indicators of dividend distribution together have a significant effect on the value of the company, as these indicators contribute by (28%) to the changes in the value of the company. The Qatari industrial companies, the study sample, as these indicators contribute by (94%) to the changes in the company’s value. Therefore, the study recommended that the Iraqi industrial companies, the study sample, should set firm foundations and a clear vision in the financial statements of these companies in order to know the procedures related to The policies (distribution of profits, retention of profits) in more detail. There is a significant impact of the policies of dividend distribution and retention on the financial performance of Saudi industrial companies, and this indicates that these companies take distribution and retention policies as an attractive factor for investors, so these companies must work to find a type of investment (investment in green innovation) to reduce the risks that can be exposed The Qatari industrial companies are among the leading companies in their field. Despite this, there is a significant impact of the retention and distribution policies on their performance, which is why these companies must create investments of great benefit in order to contribute to increasing the value of the stock and thus increasing its financial performance.

طلب نسخة من الملف

الملفات غير منشورة على الموقع. اترك بياناتك وسيتواصل معك موظفو قسم الشؤون الثقافية والفنون لإرسال النسخة مجاناً.

الاسم

رقم الهاتف

البريد الإلكتروني

الغرض من الطلب (اختياري)

إرسال الطلب